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本次季报是产品3月10日运作以来,首次跟各位投资人做正式的报告。在这里,再次感谢各位投资人对欣和平衡配置两年持有期FOF的信任和支持。本产品与各位投资人约定的投资持有期在两年或以上、投资于权益类资产的比例占基金资产的30%-80%,目标是以平衡的投资风格进行资产配置,追求资产净值的稳健增值,通过拉长投资期限、行稳致远的风格为客户带来实实在在的回报。

以沪深300指数为例,A股市场自2019年以来至今年2月走出翻倍行情,2月中旬至6月末进入了快速调整和反弹震荡的走势。在本产品3月10日开始运作以来至6月末,权益市场走出了风格差异较大的结构性行情,创业板指数取得了逾27%回报,国证2000指数取得逾11%回报,沪深300、恒生指数回报在1%-3%之间,上证50甚至取得负回报。在指数表现迥异的背后,是部分景气度高的核心赛道股票继续上扬和过去长期表现较弱的中小市值股票轮动反弹。从更大的宏观面看,上半年全球大宗商品上行带来的物价压力压制需求、后疫情时代美联储进入货币政策收紧的预期管理阶段,均给在相对高位的风险资产带来较大不确定性,造成市场震荡。

基于对上述的产品定位和对市场投资性价比的判断,从3月10日运作以来的建仓期中,采取了偏防守的建仓策略。在权益资产方面,从绝对收益角度建立了以“低估值”为主要特征的股票底仓和主动管理基金,仓位逐步提升,但因二季度的市场风格原因对净值造成负贡献。在基金配置方面,主要围绕具有稳健收益特征的偏债混合基金进行增配,对净值取得正贡献。在现金管理方面,通过购买货币基金、纯债基金、逆回购、国债、短融等多种流动性高的方式获取稳健的利息收入(本产品期初购买了较多的本公司管理的低风险基金,缘于购买此类产品可避免在FOF层面的双重收费、为投资人创造更好的实际回报)。

本产品在东方红的价值投资框架(即“幸运的行业+优秀的公司+合适的价格”)下为客户争取收益。展望未来一段时间,宏观方面具有一定不确定性,市场的波动或给一些资产带来“合适的价格”。而拉长时间看,资本市场更加健康规范、更多代表先进生产力的公司上市,在房住不炒、打破刚兑、无风险利率下行的背景下,居民财富配置向权益资产转移是个大趋势,可对市场长期乐观。在中观和微观层面上看,“幸运的行业+优秀的公司”继续带来结构性机会,小部分优秀的股票涨,大部分的股票可能较为平庸。科技创新、医疗健康、高端制造、消费等方向长期向好,本产品将加大在上述方向的研究深度并甄选优秀的选股型基金进行配置。

本产品在建仓初期的结构性行情背景下采取了相对稳健的建仓策略,避免大的回撤但回报较低。2019年以来的上涨行情走过了两年半,后市的市场机会更趋于结构化、颗粒度细化。投资行为是认知的变现,在当下复杂的外部变局中,机会的挖掘更需要对未来的洞见和深度研究,研究工作是投资工作的重中之重。基于市场长期乐观和优秀公司不断成长的判断,当挖掘出可信度较高的机会时,本基金会进一步加大权益资产配置力度,承担净值的波动而争取为客户带来长期良好收益。

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 00941 中国移动 1,150,000 46,460,000 1.16
2 300482 万孚生物 576,450 37,290,550.5 0.93
3 600900 长江电力 1,666,300 34,392,432 0.86
4 601318 中国平安 515,000 33,104,200 0.82
5 002595 豪迈科技 834,856 22,290,655.2 0.55
6 601668 中国建筑 3,030,000 14,089,500 0.35
7 01776 广发证券 1,300,400 10,884,348 0.27
8 002841 视源股份 75,900 9,433,611 0.23
9 600060 海信视像 549,100 9,279,790 0.23
10 600276 恒瑞医药 120,000 8,156,400 0.20

注:对于同时在A+H股上市的股票,合并计算公允价值参与排序,并按照不同股票分别披露。

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 253,134,639.31 6.14
其中:股票 253,134,639.31 6.14
2 基金投资 1,330,311,169.5 32.27
3 固定收益投资 681,681,000 16.54
其中:债券 681,681,000 16.54
资产支持证券 0 0.00
4 贵金属投资 0 0.00
5 金融衍生品投资 0 0.00
6 买入返售金融资产 1,600,000,000 38.82
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
7 银行存款和结算备付金合计 219,081,419.5 5.32
8 其他资产 37,647,660.51 0.91
9 合计 4,121,855,888.82 100.00

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 99,860,174.08 2.49
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 34,405,452.39 0.86
E 建筑业 14,100,514.44 0.35
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 0 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 12,230.4 0.00
J 金融业 38,759,200 0.96
K 房地产业 4,047,700 0.10
L 租赁和商务服务业 0 0.00
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 191,185,271.31 4.76

境外行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
00能源 0 0.00
01原材料 0 0.00
02工业 4,605,020 0.11
03可选消费 0 0.00
04主要消费 0 0.00
05医药卫生 0 0.00
06金融地产 10,884,348 0.27
07信息技术 0 0.00
08电信业务 46,460,000 1.16
09公用事业 0 0.00
合计 61,949,368 1.54

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 200,140,000 4.98
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 0 0.00
其中政策性金融债 0 0.00
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 480,669,000 11.97
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 872,000 0.02
8 同业存单 0 0.00
9 其他 0 0.00
合计 681,681,000 16.97

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 019649 21国债01 2,000,000 200,140,000 4.98
2 012100831 21中电投SCP009 1,500,000 150,225,000 3.74
3 012100734 21中油股SCP002 1,000,000 100,200,000 2.49
4 012101263 21中化股SCP012 1,000,000 100,130,000 2.49
5 012101647 21南电SCP007 800,000 80,064,000 1.99

本栏目只披露基金报告部分信息,内容仅供参考,详情请查询相关公告。

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